La Peugeot 304, présentée en 1970, était une évolution de la 204. Plus grande et plus spacieuse que la 204, cette voiture était très réussie et était également disponible en configuration coupé, break et cabrio. Au moment de la sortie de la 304, Peugeot était à la deuxième place du classement des constructeurs français, derrière Renault. Ces deux marques ont profité de leur position favorable pour conclure un accord qui a conduit au développement du moteur PRV, auquel Volvo a également participé.