En avril 1971, un nouveau modèle important de chez Fiat fait ses débuts, la 127. Destinée à remplacer la 850, elle représente une étape importante dans l'histoire de Fiat, également en termes commerciaux : en mai 1974, le millionième modèle est produit. Mécaniquement, la 127 adopte le schéma introduit en 1964 avec l'Autobianchi Primula, et se propage en 1969 avec la Fiat 128. Le moteur est un 4 cylindres de 903cc (type 100GL000). Au printemps 1972, une deuxième version de la 127 est présentée au Salon de Genève, équipée d'un hayon (et non plus d'un coffre) et de sièges rabattables. Les 127 première série resteront en production jusqu'en 1977.