La Ferrari 312 B3 de 1974 est la voiture avec laquelle Niki Lauda, coéquipier de Clay Regazzoni, se démarque. Malheureusement, cette saison-là, la Scuderia Ferrari a dû se rendre à la McLaren d'Emerson Fittipaldi, également en raison de mauvais choix stratégiques. La 312 B3 était très compétitive et a remporté deux victoires avec Lauda (Espagne et Hollande) et une avec Regazzoni (Allemagne). La perte de compétitivité de la voiture a fait perdre le titre au pilote suisse lors de la dernière course de la saison, à Watkins Glen.
En attendant la nouvelle 312T, la Scuderia Ferrari affronta les deux premiers GP de la saison 1975, celui d'Argentine et du Brésil, avec la 312B3 de 1974. Dans les deux courses, Clay Regazzoni obtint une quatrième place. L'année du titre mondial de Lauda, Regazzoni a marqué 25 points, terminant cinquième au classement des pilotes.