À la fin des années soixante la Cobra représentait l'antithèse du concept GT qui se développera peu de temps après. Pourtant, avec l'arrivée du moteur V8 de 7 litres (427), la Cobra a pu poursuivre sa carrière. Avec un nouveau châssis tubulaire, une carrosserie plus large et plusieurs autres modifications, la Cobra 427, en version compétition, pouvait compter sur 485 chevaux (425 dans les versions routières). 260 exemplaires routiers ont été produits de 1965 à 1969 et 55 de compétition entre 1964 et 1965.