Ce spyder de compétition, développé par Lancia à l'initiative de Cesare Fiorio et Claudio Maglioli, a exploité les précieuses expériences acquises avec la Fulvia Coupé Sport Prototipo. Nommée F&M, la voiture était basée sur la Fulvia HF et était allégée au maximum, très compétitive avec un moteur de 1600 cm3. La voiture était particulièrement adaptée aux courses telles que le Nurburgring 1000km, la Targa Florio ou le Mugello. En 1970, une évolution (F & M2) est préparée. Au total, deux F&M et un F & M2 ont été construits; ce dernier a été vendu fin 1971 à Matteo Sgarlata.