Per il 1971, la Ferrari decise di puntare tutto sulle sport da 3 litri, abbandonando lo sviluppo delle auto da 5 litri, lasciando quindi la 512M ai team privati. La stagione 1971 servì quindi da apprendistato, che iniziò purtroppo in maniera tragica in Argentina con la morte di Ignazio Giunti. La vettura si dimostrò competitiva nel corso della stagione, anche se ancora a corto di affidabilità. Durante l'inverno 1971-1972 venne modificata per diventare veramente imbattibile nel corso del 1972.